银行贷款和中国经济复苏：投机泡沫危机？

今年上半年，银行的新贷款已超过1万亿美元。持续的货币流动为解决经济危机起到了积极的作用，但是越来越多的声音对究竟多少贷款会转变为不良贷款，银行会为此受多大负面影响而表示担忧。

本周三，美国彭博新闻社报道，中国银监会向银行发送了计划草案，草案要求银行在计算资本金时扣除由其他银行发行的次级和混合型债券。银行必须在8月25日给出反馈意见。许多专家指出，这一草案将直接导致银行收紧贷款。

今年迄今为止，中国的银行已经售出2367亿元(346亿美元)的次级贷款，几乎是2008年期间数额的3倍。

据银监会统计，目前银行业金融机构发行的次级债有一半在银行体系内由各银行交叉持有，令资本充足率只是达到形式上的要求，并没有能确保银行资本构成的质量。

中国政府似乎迫切希望抑制形式上的资本充足，从而确保银行资本构成的质量。 新规定一旦实行，银行就必须要么提高核心资本或减少交叉持有债务，以满足资本充足率要求。

《第一财经日报》援引国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁的话报道，据测算，今年前5个月，1.16万亿元信贷资金流入高风险的投机行业股市市场，极容易推高股价，形成新的金融泡沫。

在2008年下滑65％之后，今年头7个月中国基准上海综合指数几乎翻番。当8月4日到达今年高点时，该指数骤然下滑15％。随后，该指数从今年高点下滑19.8％。昨天，该指数上升，反弹5％，今天又上升了1.7％。

许多专家警告说，在对股市这样不稳定而不可预测的投资，已经催生了脆弱的资本泡沫。这不禁让人们对中国官方公布的第二季度7.9％的经济增长率产生了怀疑。

中国出口在亚洲市场内已出现复苏迹象，美国和欧洲国内需求却依旧呈现萧条。与此同时，石油和金属价格的上涨将为生产带来负面影响。 任何复苏迹象可能不过是托政府经济刺激方案的福，被注入的大笔资金必须最终转化为更大产量才能真正见成果。与此同时，2009年外商投资也同比有所下降。