地方政府负重债严重影响中国后疫情的复苏
各省市的巨债正在阻碍复苏，减少北京刺激经济的机会。贵州省的典型案例是，在旅游设施投入巨资后，债务率高达61.8%。武汉市财政局在报纸上刊登广告，要求政府机关清偿欠税。
北京（亚洲新闻） - 2023年第二季度，中国国内生产总值按年增长6.3%，但这只是由于比较基数较低：2022年同期，中国仍处于全面封锁状态。
分析人士认为，这一增长根本不能反映中国的实际经济状况。同时，由于需求疲软，通胀趋于稳定，生产者价格大幅下跌 5.4%（为过去七年来的最低水平），6 月份出口锐减 12.4%。所有数据都凸显了复苏的脆弱性。
如果与一季度相比，国民生产总值（GDP）增速为0.8%，远低于预期。 6月份16-24岁人群失业率升至21.3%，创历史新高。中国国家统计局发言人傅林辉（Fu Linhui ）承认，中国面临着复杂的国际地缘政治和经济背景，同时认为中国仍然可以实现2023年5%的年度增长目标。
然而，除了国际框架之外，还有一个中国因素阻碍了复苏：地方政府债务。事实上，基础设施建设作为经济刺激的主要推动力正变得不可持续。
独立研究机构荣鼎集团（ Rhodium Group）对205个城市和2892个地方政府融资平台的年度财务报告进行了调查，结果显示，中国至少有102个城市陷入财政困难。在接受调查的 205 个城市中，有一半的利息支出至少占其财政资源的 10%，这一门槛表明管理债务成本存在困难。
住房危机和债务减免运动困扰着地方当局，新冠疫情期间税收收入锐减，财政状况进一步恶化。荣鼎报告认为，正是地方政府财政的疲软阻碍了北京利用财政政策支持复苏。
分析师预计欠发达内陆地区的风险将会增加。报告显示，去年兰州（西北）和桂林（西南）的利息支出超出了财政承受能力。在一些地区，由于债务负担增加，地方政府正在敦促银行延长期限并降低利率。
还有地方政府为基础设施投资发行的隐性债券，这些债券被保留在资产负债表之外，以避免中央政府的监管。所有这些都引发了投资者对几个省份市政债务增长相关风险的担忧。
地方政府本身也公开提出了债务问题。 4月，西南省份贵州公开向北京寻求帮助。贵州的负债率高达61.8%，有人担心贵州可能成为中国第一个申请破产的省份。
作为中国最贫困的省份之一，该省近年来一直注重基础设施建设以加速经济增长。在旅游领域，风景区建设了工程，但未能吸引游客，留下了烂尾楼和空城。在另一个西南省份云南，一些地方政府表示税收收入只能保证员工工资。
今年较早时候，在新冠病毒爆发的城市武汉，数千名退休人员走上街头，政府削减了他们的医疗保险。此次抗议活动显示了人口老龄化给中国社会保障体系带来的压力。
“零新冠”政策让情况变得更糟，因为普遍检测和封锁耗尽了医疗保健资金，并耗尽了政府税收收入。今年5月，武汉市财政局在当地报纸上刊登广告，敦促债务人（其中许多是政府机构和国有企业）立即还款。
虽然许多城市深陷债务泥潭，但北京官员对官方《新华社》表示，总体财务状况健康安全，负债率不高。中国财政部一月份曾保证不会对地方政府的隐性债务进行救助。但在接下来的几个月里，几个省份的地方政府出现了债务违约。
尽管北京承认了2008年全球经济危机中产生的隐性债务，但中国中央政府今天却选择忽视它们。国际货币基金组织估计，地方政府债务已从2019年的40万亿元人民币（5万亿欧元）增至去年底的66万亿元人民币（8.26万亿欧元）。
高盛（Goldman Sachs）5月份估计，中国公共债务总额达到23万亿美元，相当于GDP的126%； 中国银行体系持有约94万亿元人民币（11.76万亿欧元）的地方政府债务。
正是由于地方政府的巨额债务，高盛下调了一些中国国有银行的信用评级，警告称贷款和投资组合损失可能会损害利润。中国官方媒体《证券时报》反驳称，评级下调是基于“悲观假设”。
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