La "volatilidad" de la Bolsa, señal preocupante sobre la salud de la economía global
Milán (Agencia Fides) - Las bolsas del mundo han recordado de una manera
extraña, con un gran aumento en el índice de "volatilidad", el
aniversario de la caída histórica del "Lunes Negro", 19 de octubre de
1987. En aquella ocasión, 27 hace años, el Dow Jones registró en muy poco
tiempo una pérdida de 22.61%, la peor caída en la historia del mercado de
valores estadounidense. Para los no iniciados ya este término
"volatilidad" es oscuro, pero no es más que el sentido de una época
de movimientos severos y rápidos de los precios hacia abajo y hacia arriba. Eso
es lo que hemos observado en los últimos días, con las bolsas en el suelo,
incluso más de un 4% en un día (Atenas pierde hasta más de diez por ciento), y
luego una subida de nuevo. La alta volatilidad indica un fuerte nerviosismo
subyacente al respecto e incluso muchos expertos no saben dar una explicación
convincente.
De hecho, hay razones tanto para optimismo
de fondo como para un pesimismo básico.
Una de las razones para el optimismo viene dado por los EE.UU., que a finales
de la Segunda Guerra Mundial ha sido en todo el mundo el verdadero motor de la
economía, no sólo occidental, sino también en los países que son o han sido
políticamente opositores. Los Estados Unidos al parecer recientemente ha
recuperado su papel como un oasis de prosperidad, que el mundo puede ver como
un parámetro de un rápido retorno a la "normalidad", de antes de la
hora de Lehman, antes de la crisis de 2008. La esperanza de muchos, tal vez
casi todos es que la tormenta ha pasado y podemos mirar al futuro con confianza
a un futuro regreso a ese modelo de desarrollo continuo, a pesar de los
altibajos temporales, que ha caracterizado los últimos sesenta años. En
comparación con el tocar fondo a principios de 2009, los índices bursátiles se
han recuperado fuertemente en la recuperación de todas las pérdidas y de hecho
han llegado a nuevos máximos, el oficial de desempleo cayó a su nivel más bajo
en seis años más o menos, mientras que las empresas y las familias
estadounidenses tienen reducido la pesada carga de la deuda que la
caracterizaba. Además, cuanto mayor es la probabilidad que los costos de la
energía siguen siendo bajos, así como reducir las tasas de rendimiento de los
bonos y por lo tanto reducir el costo de los préstamos para las grandes
empresas. Todo esto debe dar una base sólida para confiar en que la mala
pesadilla de hace seis años por fin está por disolverse.
En contraste, sin embargo, otras señales nos dan una perspectiva opuesta. Japón
y la zona euro, casi todos los días muestran nuevos signos o renovadas señales
de debilidad crónica, mientras que los mercados emergentes no son signos de
estímulo para el crecimiento global. China, que antes había apoyado gran parte
de la demanda mundial, gracias al incremento masivo del gasto público en
infraestructura, para contrarrestar la fase descendente del ciclo económico
global, ahora constituido en un freno porque
está fuera de la unidad, artificial, dado el consumo público (improductivos).
Brasil, que también inicialmente parecía menos afectado por la crisis en la
fase aguda de 2008-2009, ahora lucha por librarse de la recesión que
oficialmente entró en el comienzo del año. Lo mismo puede decirse de Sudáfrica,
la economía más grande en el continente africano y también por consideraciones
distintas la India. En Rusia es claramente visible el efecto de las sanciones y
los bajos precios de la energía. Luego están los grandes acontecimientos
sociales y políticos: la guerra en la región mesopotámica, el estancamiento
precario en Ucrania, la epidemia de Ébola que también se extiende fuera del continente
africano, pero en especial las tensiones entre los dos principales potencias
nucleares como los EE.UU. y Rusia.
Las señales se mezclan y esto explicaría la volatilidad de los cuales se decía
antes. ¿Es realmente así? ¿Realmente la economía no es más que una forma de
adivinación como la del antiguo paganismo, ambigua pero con la presencia, en
retrospectiva, de haber planeado todo correctamente? "Ibis Redibis no
morieris in bello", dijo el oráculo Pitio: ir, volver, no morirás en la guerra o viceversa, ir, no volver, te vas a morir en la guerra: todo
depende de qué parte del texto latino colocar una coma. A pesar de los
esfuerzos de muchos seudo.-expertos en economía no es así, porque la economía
no es sólo historia, doctrinas políticas y sociales, políticas y de relaciones
de poder o, por último, la imaginación de los filósofos de la economía. La
economía es también matemática de los hechos y para conocer los hechos primero
debe tener el deseo de la verdad que siempre es una y no ambigüa.
Una pista de que la volatilidad observada en los mercados no es sólo un signo
de ansiedad debido a las señales contrastantes dadas por la gráfica de la
actuación de las cotizaciones SP 500 de la
Bolsa americana. Al superponer la tendencia del mercado de valores en los
últimos seis años a partir de principios de 2009 con el mismo período de los
años anteriores del otoño de 1987, vemos un parecido sorprendente. La gran
diferencia, macroscópica, por supuesto es que esta vez no es el producto de la
caída y entonces hay una razón específica: para apoyar los precios de las
acciones, han intervenido los bancos centrales, así como ha sido el caso de la
recuperación de los valores de mercado de bolsa a partir de 2009.Los bancos
centrales y la Reserva Federal en el primer lugar, han evitado el accidente,
porque ahora se tiene toda una gama de herramientas para inyectar liquidez en
los mercados financieros y las bolsas de productos básicos que se encargan de
la materia prima. ¿Por lo tanto, tenemos que darles las gracias?
Primero es necesario darse cuenta de que los bancos centrales no son un
instrumento público sino de las entidades
privadas, de los bancos y más precisamente de los consorcios de bancos, que
luego no operan en el interés público, sino del sistema bancario de la que son
una expresión. Desde el momento Lehman en los bancos centrales (antes de la
Fed, la Banca de Inglaterra y el Banco Central de China, luego siguen el BCE y
los japoneses, luego el resto del mundo) han inyectado liquidez mediante la
compra de activos tóxicos de los bancos. De esta manera salvaron el sistema
bancario y con ello el sector financiero, es decir, los mercados de renta fija
y de renta variable. Para la economía real, es decir, las empresas y las
familias, ha sido una ilusión óptica, la ilusión de los datos de la riqueza
financiera de la recuperación de los precios. Sin embargo, hubo un efecto real.
Por ejemplo, a pesar de que las cifras oficiales de desempleo, como se ha dicho
antes, en realidad mejoraron, el hecho real es que en los últimos años no ha
habido ninguna mejora y, en todo caso, ha empeorado, como nos muestra un
economista de la vieja escuela, John Williams. Fue suficiente cambiar
simplemente algunas definiciones de lo que se entiende por datos de desempleo para
tener datos estructuralmente más "agradables". Lo mismo ocurre con el
índice de precios, la tasa oficial de inflación, basta quitar o introducir en
la cesta este o aquel producto.
Una cascada entonces se puede obtener de los datos de crecimiento económico, el
crecimiento del PIB, el mejor. Si se purifican los datos oficiales de estos
procedimientos cosméticos, se verá que las diversas economías del mundo no han
tenido crecimiento, sino decrecimiento, es decir, permaneció en una etapa no más
que de mera recesión, pero en un estado de depresión que va siendo crónico. Lo
mismo es cierto en las cotizaciones de bolsa y los precios de las materias
primas. La intervención, por supuesto, indirecta, distorsiona por completo la
dinámica de la oferta y la demanda, y de los valores de mercado. Para dar sólo
una idea, el volumen de transacciones diarias en los mercados de ciertas
materias primas en muchos casos supera la producción anual mundial de este o
aquel bien. A partir de las materias primas, así todo está distorsionado de una
manera que casi nadie lo tiene en cuenta. El capitalismo intervencionista de
los bancos centrales y e la dirigencia de los gobiernos expresión de este es
tal l que cuando se oye hablar de liberalismo o libre mercado es casi risible, pero es
preferible llorar. Vivimos, pues, en un sistema capital-comunista no sólo en
China sino en casi todo el mundo, que incluso George Orwell no pudo imaginar.
Por lo tanto, llegamos a comprender las razones subyacentes de la ansiedad de
los mercados, la llamada volatilidad. Los mercados son adictos a las drogas y
si los bancos centrales dejan de bombear liquidez en dosis cada vez más masivas
se derrumbarán. ¿Durará mucho más tiempo así? El escritor está convencido de
que el colapso del sistema es matemáticamente cierto, ya que es, de hecho, el
resultado de más de sesenta años de ilusión keynesiana, de más de tres siglos
de historia en el que, durante los diversos eventos de la guerra también, el
control de 'economía siempre ha sido parte de los bancos centrales. La razón es
que los activos totales de todos los bancos centrales han aumentado
dramáticamente. Este es el signo clásico de que un banco está cerca de
implosión.
Sin embargo, lo que es cuestionable es el mecanismo por el cual se producirá el
colapso. El escritor asume que el futuro colapso será de tipo hiperinflación y no
deflacionaria, como en los años treinta del siglo pasado. Tan pronto como haya
un serio colapso del mercado de valores los bancos centrales tratan de usar el
instrumento amado siempre, la irrigación monetaria como lluvia, pero esta vez
será un huracán. Para una economía drogada deberá dar más droga y esta vez el falso
desarrollo será en verdad hiperinflación porque ahora el cuerpo, el sistema
económico, ha perdido todo contacto con la realidad. En cuándo el colapso ocurra
se puede recordar la advertencia del Evangelio: nadie sabe la hora y el día.
Una hipótesis sin pretensiones pero está permitido. El escritor piensa que
cuando el próximo año o dos años, o al menos en un futuro próximo, van a
empezar a salir de los estados financieros de las empresas que cotizan en bolsa
con los datos provenientes de la economía real que posiblemente podremos ver que
una pequeña piedra desprendido de una montaña puede convertirse en una
avalancha.
Vedi http://www.shadowstats.com/
El crecimiento económico se calcula a precios corrientes, aña a año. El
aumento nominal del PIB, el "ingreso" de un país, por lo tanto, debe
ser restado del efecto de la inflación monetaria. Si se subestima la inflación,
es obvio que el PIB resulta mejor.
