Crecimiento económico de Kazajstán

de Vladimir Rozanskij

A pesar de los efectos negativos del conflicto en Ucrania, el Banco Mundial prevé un aumento sustancial del PIB de Astana en los próximos dos años debido a la expansión de la capacidad de producción en la extracción de petróleo. También hay optimismo sobre la contención de la inflación.

Astana (AsiaNews) - Según el último informe del Banco Mundial, Kazajistán prevé un crecimiento constante y gradual de su economía en los próximos dos años, a pesar de los factores compulsivos de la situación geopolítica mundial. Sin embargo, los efectos negativos de la invasión rusa de Ucrania han ralentizado este crecimiento, que se espera se sitúe en el +3,4% del PIB en 2024, debido principalmente a los menores niveles de extracción de petróleo.

A pesar de estos factores, el PIB real de la república crecerá hasta un 4,5-5% de aquí a 2025, debido a la ampliación de las capacidades de producción en los centros de extracción de petróleo, que estimulará la exportación de derivados y el aumento de la transformación en la industria petroquímica. La inversión en este sector seguirá una línea vertical constante, y el gasto de los hogares aumentará paralelamente a la caída de la inflación y la suavización de las condiciones financieras.

La inflación descenderá manteniéndose por encima del nivel previsto por el Banco Nacional de Kazajistán (Nbk) para 2024-2025, siguiendo una línea descendente iniciada en 2023, cuando cayó justo por debajo del 10% en diciembre tras el endurecimiento de la política financiera en materia de créditos. Ahora el objetivo es bajar al 5%, y empieza a parecer real, suponiendo que no se afloje el control sobre las finanzas para la aplicación de los planes de consolidación del presupuesto estatal.

El sistema bancario kazajo sigue pareciendo sólido e insensible a las sacudidas del exterior. En noviembre de 2023, la proporción de préstamos rechazados se situaba en el 3,2 %, y los bancos siguen manteniendo un nivel satisfactorio de financiación y liquidez, conteniendo los riesgos de la curva de crédito ascendente, que, no obstante, requiere una vigilancia muy activa para absorber cualquier consecuencia negativa.

El aumento de las importaciones y el descenso de los ingresos de exportación, en un contexto de caída de los precios del petróleo, se tradujeron en un déficit presupuestario corriente de aproximadamente el 3,3% del PIB para 2023. Las reservas brutas internacionales de Nbk pueden cubrir siete meses de este desequilibrio, y se espera una disminución gradual del déficit para 2024, al tiempo que se prevé un flujo considerable de inversiones extranjeras, sobre todo en la industria minera.

La previsión presupuestaria para el bienio 2024-2026 va, pues, en la dirección de la consolidación, con programas de estímulo de las garantías sociales, reduciendo el déficit presupuestario al 1,8% del PIB en 2023. El Gobierno prevé seguir en esta línea, preservando los "colchones presupuestarios" de la política fiscal y conteniendo la deuda pública de Kazajstán en niveles aceptables. El gasto de asistencia a la deuda crecerá, con una participación bastante importante en la política fiscal.

Los riesgos de desestabilización siguen siendo reales tanto dentro como fuera del país. Las tensiones en el Mar Negro relacionadas con la guerra de Rusia en Ucrania hacen que el transporte de petróleo kazajo a través de los oleoductos del Mar Caspio sea bastante extenuante, con frecuentes necesidades de mantenimiento y reconstrucción, como ocurrió en torno a Novorossiysk en 2022. Por otra parte, algunos retrasos imprevistos, como el de los pozos de extracción de Tengiz, se deben a tensiones internas entre la administración y la mano de obra, con frecuentes protestas por unas condiciones de explotación inaceptables.

Estos y otros factores hacen que la cotización del tenge, la moneda local, sea bastante volátil, lo que podría afectar negativamente a los niveles de inflación. En general, las relaciones económicas con Rusia, que siguen siendo muy importantes, y los riesgos de sanciones secundarias por eludir las importaciones prohibidas, mantienen al gobierno de Astana en un estado de alerta permanente. Sin embargo, se mantiene la confianza en que las dificultades de esta fase histórica puedan aprovecharse en favor de un crecimiento real para el país, y para toda Asia Central.